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嘉丰瑞德:不良资产投资基金开启财富管理新纪元

Lucy2018-09-14

2018年三季度以来,不良资产项目的资本化运作逐渐成为投资市场最大热点之一。1998年,随着中国国有四大AMC成立,不良资产处置作为化解系统性金融体系的金融创新模式受到了市场高度关注。如今,在我国构建多层次资本市场的市场号召下,越来越多的机构主体参与到不良资产领域,成为该领域极具竞争力的市场化因素。

嘉丰瑞德产品研发中心冉文君先生表示,私募基金参与不良资产的方式主要包括并购重组、债转股等运营模式。其中,并购重组由于近年来迎来政策性改善,受到了众多私募机构的青睐。

 

过去,国家对于私募机构募集资金用于并购重组的比例基本控制在25%到30%之间。如今,随着政策的进一步放开,私募机构募集的资金中可以用于并购重组的比例已上升至100%。因此,作为不良资产处置模式之一,并购重组近年来将会极具潜力并受到市场持续关注。

在国内,私募机构进行并购重组与机构的社会资源息息相关,需要中介机构、券商合作、投资银行、律所和会所的各方配合。并且在并购联盟中,各方的利益输送是相互的,因此具有极强的竞争性,同时资源匹配的目的性非常强,因此成为众多私募机构非常重视的方案之一。

债转股是私募机构进行不良资产投资的另一重要模式。机构会选择以控股和参股等形式为企业注入各类资金、资产等资源,改造该企业的发展问题,获取股权的大幅增长,最后在股权市场高溢价套现实现巨大盈利。对于私募机构来说,开展债权转股权业务的同时等于介入了债权和股权两个市场,因此,这一模式能够真正考验私募机构的债权风险管理能力、企业经营能力以及股权价值提升能力。

 

对于私募机构来说,债转股成功之后的股权变现是非常重要的。对于已经上市的流通性股票来说,因为变现容易,很多机构愿意通过换股、以股票抵股权等措施,将股权置换为股票。对于企业的非上市股权来说,一般机构会选择以大股东回购、现金分红、被第三方收购等形式退出。

在所有的债转股案例中,接受并处理问题企业的非上市股权是极具挑战的,比如ST超日债项目。然而,这也正是体现私募等资管机构真正业务水平的环节。同时,随着不良资产投资领域的市场化进程,很多民营企业也在介入问题医院、问题房企等领域的不良资产业务。

进入2018年以来,随着国内宏观经济逐步进入下行轨道,企业债务违约率维持上升态势,不良资产业务成为很多风投机构看中的未资产升值标的,围绕不良资产构建的金融产品体系也受到了市场的持续关注。如果广大投资人对不良资产投资基金感兴趣,可以搜索“嘉丰瑞德”或者拨打咨询热线400-803-1818了解更多资讯。

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